DEEP RESEARCH · 삼성전자
삼성전자 2025년 2분기 실적 컨퍼런스콜 전문 정리
MX 자신감, 파운드리 회복 기대, 메모리 하반기 가격 반등, HVAC 확장까지 콜의 핵심을 압축했다.
0. 결론 먼저
내가 들은 톤은 MX의 자신감, 삼성디스플레이의 폴더블 기술 강조, M&A 확대 자랑, 그리고 테슬라 수주 이후 파운드리에 대한 자신감이었다. 숫자는 아직 부족하지만 방향성은 AI·2nm·폴더블·HVAC로 모인다.
- 원문은 삼성전자 IR 이벤트 페이지의 내용을 옮겼다고 밝힌다: https://www.samsung.com/sec/ir/ir-events-presentations/events/
- 전사 매출은 전분기 대비 5.8% 하락한 74.6조원, 영업이익은 전분기 대비 2조원 감소한 4.7조원, 영업이익률은 6.3%로 정리된다.
- 원화 강세로 달러 거래 비중이 높은 부품 사업 중심 약 0.5조원 수준의 부정적 환율 영향이 있었다고 정리된다.
1. 콜 구조와 참석자
공식 사실: 진행은 삼성전자 IR팀장 다니엘 오가 맡았고, 박순철 CFO가 하반기 전망과 주주환원 관련 내용을 발표했다.
공식 사실: 참석 임원으로 메모리 김재준 부사장, 시스템 LSI 권형만 상무, 파운드리 노미정 상무, 삼성디스플레이 박준영 부사장, MX 다니엘 아라오호 상무, VD 노경래 부사장이 정리되어 있다.
AI와 폴더블
갤럭시 Z폴드7, AI 융합, 열린 AI 플랫폼 전략에 자신감이 강하게 느껴진다.
노편광판 기술
삼성디스플레이 사장 참석과 업계 최초 노편광판 기술 언급은 폴더블과 연결해 볼 만하다.
2nm와 수주
테슬라 수주를 계기로 자신감은 올라왔고, 이제 실적 개선으로 증명해야 한다.
2. 재무 성과와 부문별 방향
| 항목 | 컨퍼런스콜 내용 |
|---|---|
| 전사 매출 | 74.6조원, 전분기 대비 5.8% 하락 |
| DS | HBM3E와 DDR5 등 서버향 고부가 메모리 판매 확대, 파운드리 주요 거래선 확대로 매출 전분기 대비 11% 증가 |
| DX | 스마트폰 신모델 출시 효과 감소와 TV 경쟁 심화로 매출 전분기 대비 16% 감소 |
| 판관비 | 광고 판관비 효율화 등으로 0.6조원 감소한 20.8조원 |
| 영업이익 | 전분기 대비 2조원 감소한 4.7조원, 영업이익률 6.3% |
| 환율 | 원화 강세로 부품 사업 중심 약 0.5조원 부정적 영향 |
3. 하반기 핵심 논점
공식 사실: 메모리 부문은 AI 서비스 유료 가입자 증가, CSP 인퍼런스 서비스 확대, GPU 및 ASIC 공급 개선으로 하반기 AI 서버향 수요 증가가 가속화될 것으로 전망했다.
공식 사실: 디램 가격 상승폭 확대, 낸드 3분기 가격 반등, 레거시 디램과 플래너 낸드의 상대적으로 큰 가격 상승 가능성이 언급된다.
공식 사실: 3분기 디램 출하량은 QoQ 한 자리수 후반 성장, 낸드 Bit Growth는 전분기 대비 한 자리수 중반 증가가 예상된다고 정리되어 있다.
4. Q&A에서 남은 메모
- 엑시노스 2500은 폴더블 모델 신규 진입에 성공했고, 엑시노스 2600은 GAA 공정이 적용된 2나노 최초 제품으로 2026년 상반기 주요 고객사 플래그십 진입을 목표로 개발 중이라고 정리된다.
- MX는 앱 중심에서 에이전트 중심, 터치 중심에서 멀티모달 기반으로 사용자 경험을 바꾸려는 전략을 제시했다.
- HVAC 시장은 2024년 기준 약 1,800억 달러로 언급되며, 플랙트 그룹 인수를 통해 중앙 공조와 에너지 절감, 데이터센터·바이오·상업용 특화 시장을 확대하려는 구상이 제시됐다.
- HBM3E는 공급 증가로 수급 변화와 가격 영향이 예상되지만, 삼성은 HBM3E 수요 확보와 HBM4, 커스텀 HBM 개발 협업을 강화하겠다고 밝혔다.